Portafogli maggio 2022: geopolitica + inflazione = volatilità^2 (Antifragile 2022)

Tempi difficili e non solo per i mercati, ma anche per difficoltà personali: i portafogli benchmark sono rimasti aggiornati ma è mancato il tempo (e non il desiderio) di pubblicarli, ora riprendiamo con qualche piccola novità.

Come nel titolo, la volatilità ha preso il sopravvento sui mercati, alla prese con gli effetti post-pandemici del tapering promesso e mantenuto dalla FED nonostante i timori per la ripresa economica, ed ora in balia delle incertezze sulla crisi politica Ucraina che rapidamente è diventata emergenza energetica. E non solo: da più parti si pensa alla fine del globalismo, già provato dal COVID e ora messo alle strette dalla tenaglia russa e cinese sul libero scambio di merci e capitali. Vediamo i nostri portafogli benchmark nel 2022.

DMA7, sempre spinto sull’azionario, paga più di tutti il momento sfavorevole, peggiorata dal fatto che la scelta di ripiego, EU GOV BOND, è stata a sua volta molto penalizzata: e non ha scelta che confermarla per maggio

ACDM è più equilibrato e con più ETF tra cui scegliere si è difeso molto bene: conferma per maggio il 50% in bond EU a breve, e 25% a testa tra azionario USA non coperto e oro

ACDM pesato si mostra ancora più prudente, investito per maggio solo al 50% lasciando il resto in liquidità

MARDER_1, il portafoglio benchmark dual momentum con asset allocation equilibrata, perde in aprile ciò che aveva recuperato in marzo e resta investito solo in obbligazioni USA: e Marder diventa una piccola famiglia di algoritmi…

MARDER_2 canary ha una piccola valutazione di ‘opportunità’ risk-on risk-off per regolare l’esposizione: come vedete, era investito in gennaio ma da febbraio è praticamente tutto in liquidità, attendendo momenti migliori per tornare sul mercato

Molti mesi fa (anni, ormai) avevamo iniziato gli ‘Antifragile’ di cui Marder è uno spin-off: abbiamo elaborato l’idea iniziale. e nel grafico vedete i momenti risk-off dal 1994 per lo SP500 che potremmo definire la flagship dei mercati equity: in basso i ribbon colorati (verde=favorevole, rosso=sfavorevole giallo=attenzione) sembrano abbastanza ben allocati per definire le diverse fasi del mercato

qui sopra un esploso degli ultmi due anni, con le crisi del 2020 e del 2022 chiaramente colorate in rosso: meglio uscire dal mercato in queste fasi !!

E infeine MARDER_3 commodity che ha lo stesso algoritmo di marder_1 ma su cinque asset class, aggiungendo le commodity: anche lui ora punta solo su IBTM.MI obbligazionario GOV USA 7-10anni , e per ora si è difeso bene dalla volatilità, grazie appunto ai real asset aggiunti al portafoglio.

Ci rivediamo per giugno !!